广汽集团的主要业务板块包括整车制造业板块、零部件制造业板块、商贸服务板块、金融及其他板块。

财务数据显示，报告期内，广汽集团实现主营业务收入分别为1100.06亿元、1297.06亿元、1077.84亿元和426.11亿元，净利润分别为79.98亿元、37.40亿元、-4.94亿元和-34.80亿元。

募集说明书解释称，报告期内净利润呈现一定的下降趋势且由正转负，主要是因为2024年以来，受汽车行业竞争加剧影响，发行人汽车销量有所下降；同时为应对市场竞争，追加营销投入导致。若汽车行业竞争加剧可能会影响发行人整体的盈利能力。

整车制造业贡献了广汽集团主营收入的大头。报告期，整车制造业销售收入分别为786.72亿元、940.15亿元、789.34亿元和246.50亿元，占主营业务收入的比例分别为71.52%、72.48%、73.23%和57.85%。毛利润分别为23.87亿元、36.86亿元、17.20亿元及-17.34亿元，毛利率分别为3.03%、3.92%、2.18%及-7.03%。

联合资信近期发布的评级报告指出，2022年以来，随着国内新能源汽车市场的快速发展，“新势力”车企不断涌现，产品迭代速度加快，行业竞争加剧，价格战导致汽车产业链利润空间整体压缩，行业的快速变化使得广汽集团面临更大的竞争压力。

该报告还指出，随着行业竞争的加剧以及B端出行等细分市场增量需求收缩，该公司自主品牌汽车销量增长乏力，2024年产销规模同比下降。2022－2024年，广汽集团自有品牌整车业务毛利率分别为3.03%、3.92%和2.18%，品牌溢价能力不足，盈利能力弱。

作者 | 罗琨

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